StarEx認為2024年不會簡單是「ETF、減半、降息」帶來的多頭市場，上半年可能會比較難以預測。因為利空和利多因素博弈較為激烈，利空有機構拋售、Ada 2025 預測降息延遲等；利好有減半、ETF長期帶來增量資金的預期。2024年下半年行情可能會確定一點。
2023年的加密市場表現較好，不過從2023年中開始就已經表現出疲態，沒有生態、熱點和敘事，以太坊（ETH）也萎靡不振，行情眼看著要下去了。但6月貝萊德突然申請比特幣（BTC）現貨ETF，隨後十幾家華爾街的金融巨頭陸續跟進，美國SEC也一改過去十年的消極態度，不斷實質性推進，艾達幣價格2023年下半年加密市場在BTC的帶領下屢創新高。
1月10日，比特幣現貨ETF正式通過，但1月11日開始比特幣立即轉跌。從市場動態來看，直接原因是灰度基金每日持續拋售BTC，造成了市場恐慌。灰度基金作為上一輪多頭的引擎持續囤積超過60萬個BTC。以現在每日1萬多個的比特幣怎麼 賣拋售速度，要持續兩個月的時間。
不隻是灰度基金，這幾天其他機構也密集出現拋售的情況，就像商量好的一樣。Mt.Gox將於未來兩個月解鎖20萬枚比特幣，用於支付債權人，目前PayPal法幣通道已經開始支付。
2022年熊市中破產的加密巨頭FTX和celsius，它們也正在賠償用戶。柴犬幣暴跌 FTX是在熊市最低點破產的，前幾個月Solana（SOL）受到meme風潮的炒作，漲幅十幾倍，這時候開始賣幣賠付債權人。破產機構Celsius的兩個質押錢包仍持有超過55萬枚ETH，現在也持續解除質押，轉入coinbsase中出售用以賠付債權人。
無論是現貨ETF或是各機構的破產賠付，都是區塊鏈日報ptt以現金形式的，這就導致它們必須要拋售加密資產獲得現金後賠付給債權人。這些機構動則數十萬的BTC、ETH等資產確實都在拉高後進行拋售。這也實實在在的對市場流動性產生巨大影響。這些巨量的籌碼不完成換手，市場難以開啟大的行情，
所以StarEx認為未來數月這些機構的不斷拋售是加密市場的主要影響因素。除了這些，上半年情況不明朗的原因還有美元流動性問題。
bitmex創辦人Hayes 表示，比特幣的下跌趨勢可能預示著美元流動性未來將麵臨問題。我們知道2022年聯準會開啟升息縮表以來，造成了以矽穀銀行為代表的銀行業危機和美國國債被拋售的恐慌，都不同程度的造成了加密市場下跌，它們的底層都是美元流動性出現危機，不過美國政府出麵進行了救助，所以流動性又恢復充裕。
而2024年上半年，麵對高達5兆美元的國債到期需要續約；貨幣市場基金餘額即將用盡，承接新發國債的能力下降；救助銀行業的協議到期等問題，美元流動性似乎又要開始麵臨巨大問題。
而這個問題的解決方式又回到了老辦法：繼續放水印鈔。但往往市場有危機的跡像或危機已經出現時，聯準會纔有「印鈔」的理由，這也是史上聯準會降息初期往往市場會大跌的原因。
上半年大機率都會籠罩在這個危機下。比特幣目前的價格是4萬美元左右，比1.5萬美元的低點依然有很大的漲幅，ETF而入場的資金還有不錯的利潤空間。
每一次市場真正的牛市行情來臨時，總會有一次大跌打爆槓桿資金和融資盤，然後才會在跌跌撞撞中走向牛市。所以StarEx認為2024年上半年有很好的入場機會，下半年牛市的開啟確定性更高。
